炒股就看金麒麟分析师研报，巨擘，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！
起原：证券之星
继交出一份寒意皆备的收获单后，在3月27日举办的2024年功绩评释会上，天皆锂业（002466.SZ）首创东说念主蒋卫成功言2024年诟谇常艰难的一年。申报期内，公司营收、利润皆降，归母净利润失掉达79.05亿元，创下上市以来最低记载。功绩“变脸”背后，是锂价暴跌、联营公司税务诉讼、外洋形式赶走与汇兑损失四厚利空重迭。
证券之星刺眼到，这是蒋卫平之女蒋安琪掌舵天皆锂业后交出的首份收获单，可是答卷却并不乐不雅，公司中枢业务营收、毛利率皆降，总市值较巅峰挥发超1700亿元。在锂价低谷期接棒的蒋安琪正濒临行业周期巨变、国际阛阓变化等严峻熟识，其掌舵一年以来的推崇也成为投资者关心的焦点。怎么逍遥穿越周期低谷也成为摆在蒋安琪眼前的一皆难题。
01． 遭受功绩股价双杀
2024年年报显现，天皆锂业好意思满营收130.63亿元，同比下落67.75%；好意思满归母净利润-79.05亿元，同比下落208.32%，功绩由盈转亏，交出了上市后最差收获单。从季度数据来看，Q1-Q4的归母净利润永诀为-38.97亿元、-13.09亿元、-4.96亿元、-22.03亿元，Q1失掉额占全年失掉的近50%。
对于功绩变动，天皆锂业说起了四方面原因：一是锂家具价钱大幅下滑、控股子公司泰利森化学级锂精矿订价机制存在技术周期的错配；二是垂危联营公司SQM税务诉讼导致其净利润减少约11亿好意思元；三是澳大利亚奎纳纳二期氢氧化锂形式赶走并计提钞票减值；四是汇兑损失金额增多。
2024年，多数钞票减值“归并”了利润，天皆锂业计提钞票减值损失21.14亿元，主要系在建工程减值损构怨存货跌价损失。其中，在建工程及使用权钞票减值准备约14.12亿元，主要来自于赶走的二期氢氧化锂形式。
在锂业高景气的2022年，天皆锂业营收及归母净利润增速永诀达到427.82%、1060.47%，其归母净利润达到241.25亿元的历史巅峰。2023年锂价逐步回落，其归母净利润也同比下滑69.75%至72.97亿元。
年报显现，天皆锂业2024年好意思满锂矿销量73.91万吨，同比下滑12.5%；锂化工家具好意思满销售量10.28万吨，同比增长81.46%，主要系客户需求及相应产量较2023年增多所致。
对于2025年锂盐家具的产销联结，天皆锂业财务总监邹军在功绩会上暗意，2025年锂化工家具的销量诡计不低于10.28万吨，2025-2026年的累计数较2024年不低于120%，2025-2027年的销量累计数较2024年不低于260%。
从业务组成看，天皆锂业聚焦于锂矿、锂化合物及繁衍品两大中枢业务板块，二者2024年的营收占比永诀为38.11%、61.81%。其中锂矿好意思满营收49.78亿元，同比下滑81.7%；锂化合物及繁衍品好意思满营收80.75亿元，同比下滑39.24%。
利润端上，毛利率较高的锂矿同比下滑26.73个百分点至63.71%；锂化合物及繁衍品的毛利率则同比下滑38.64个百分点至35.21%。中枢业务毛利率的显贵下滑也导致抽象毛利率“腰斩”至46.07%，2023年末为84.99%。
在邹军看来，诚然2025年阛阓还处在磨底阶段，但影响2024年功绩的一些主要要素如故摒除。从筹办层面来讲，干与2025年，期初锂精矿的库存结存单价历程2024年的消化已基本和新购锂精矿的单价接近。综上来讲，2025年一季度功绩将会有所改善。
与上市公司功绩大幅“变脸”对应的是股价的波动。2022年7月，锂价见顶前，天皆锂业股价一度达到136.95元/股（前复权），总市值超过2200亿元。狂妄3月28日收盘，天皆锂业报30.56元/股，总市值仅剩502亿元，中间缩水了超1700亿元。
02． 投资者聚焦二代接棒推崇
面对功绩股价双双承压，对接班仅一年的蒋安琪来说异日挑战重重。
2024年4月，蒋卫平辞去董事长职务，85后男儿蒋安琪精采接班董事长。贵府显现，蒋安琪成立于1987年，西南财经大学工商管制硕士，在锂行业已领有多年从业陶冶。蒋安琪自2017年2月起担任天皆锂业董事，于2022年4月起担任天皆锂业副董事长，主要负责协助公司制定计谋及投资计较，以及协助董事长作出主要计谋有诡计。
功绩会上，投资者也直指二代接班推崇，向蒋卫平建议疑问。蒋卫平暗意，对接班充满了信心和信任。其提到了三点事理，第一，在天皆锂业发展的历程中，蒋安琪资格了周期，资格了艰难时候对应的惩处；第二，蒋安琪对企业文化、传承、历史变革有相比深入的了解；第三，蒋安琪对天皆锂业的治理体系和管制体系了解也终点深入。
现在，蒋卫平仅动作名誉董事长和董事参与计谋投资委员会、薪酬管制委员会的责任，另外也会给一些建议或援助来匡助能够领导管制团队。
对于蒋安琪接班以后的推崇，蒋卫平坦言，锂行业周期在2024年体现出来，但还有两个容易被冷漠的新变化，一是锂家具从小众的家具形成巨额资源的变化，二是国际阛阓上的变化让公司始料不足，上述变化也体现到了上市公司的筹办功绩上。
但在这种压力下仍有好的变化，公司长单、大单数目培育显然，管制体系也获得了很大培育。2024年诟谇常艰难的一年，亦然考试管制团队的一年。资格了2024年，治理团队也在想考奈何让周期变化的幅度更逍遥，不让公司伤筋动骨。2024年接班以后是一个很好的资格，亦然欢畅的资格，蒋卫平补充说念。
怎么缩小周期波动对公司的影响？蒋安琪暗意，领先是巩固公司在原料方面的上风，为公司执续提供逍遥的锂矿石起原；其次，落实公司基础锂盐产能的彭胀，这是公司的基本盘。临了，仍需执续关心产业链陡立游的契机，为公司提供新的价值增长点。
年报显现，天皆锂业现在已建成锂化工家具产能约9.16万吨/年，加上已晓谕的计较锂化工家具产能总共12.26万吨/年。扩产形式方面，张家港3万吨氢氧化锂形式以及铜梁1000吨金属锂均在加紧激动中。
产能的贬抑彭胀也导致天皆锂业投资性现款流执续“失血”，同比下滑190.87%至-58.83亿元；筹资性现款流也拒绝乐不雅，净流出界限为32.41亿元，同比增长86.17%。事实上，公司的筹办性现款流也大幅下滑75.52%至55.54亿元。多重压力下，天皆锂业全年净现款流缺口高达36.95亿元，同比下滑24.87%。（本文首发证券之星，作家|陆雯燕）
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
职守裁剪：杨红卜 葡萄京娱乐网站娱乐网